دلیل افت دوباره "بورس" طی روزهای اخیر چیست؟!

نواندیش - رضا امیری: بعد از بش از دو ماه ناامید کننده بورس که باعث افت بیش از یک میلیونی شاخص کل گردید و اغلب سهم ها با اصلاحی بیش از 30 درصد رو به رو شدند در هفته های گذشته بازار سرمایه مجددا روند رو به رشدی را تجربه می کرد و این باعث امید بیشتری به این بازار شده بود، با این حال مجددا طی هفته های اخیر شاهد افت مجدد شاخص کل بودیم.

اغلب کارشناسان بازار سرمایه اعتقاد دارند که دلیل اقتصادی خاصی برای افت اخیر شاخص بورس وجود ندارد و عمده دلیلی که به این ریزش مقطعی منجر شد، جو هیجانی برخی سهامداران به خصوص تازه‌واردهاست. با روند رو به رشد هفته های اخیر در شرایطی که برخی سهامداران انتظار داشتند شاخص به سرعت کانال‌های 1.6 و 1.7 میلیون واحدی را پس بگیرد، از روز 23 آذرماه بازار منفی شد و میزان افت شاخص بیشتر شد. در روز گذشته و امروز نیز روند بازار همچنان منفی ماند.

دلیل ریزش روزهای اخیر

حال باید پرسید پس از متعادل شدن روند بازار در هفته‌های اخیر و بازپس‌گیری شاخص 1.5 میلیون واحدی، چه عواملی باعث شد تا در روزهای اخیر شاخص با افت 7 درصدی مواجه شود. مقایسه شاخص یک میلیون و 527 هزار واحدی روز 22 آذرماه با روزگذشته نشان می‌دهد که این شاخص 7.4 درصد افت کرده است.

در پاسخ به این پرسش روزنامه ایران اغلب کارشناسان بازار سرمایه در گفتگو با این روزنامه اعتقاد داشتند که دلیل اقتصادی خاصی برای این ریزش وجود ندارد و عمده دلیلی که به این ریزش مقطعی منجر شد، جو هیجانی برخی سهامداران به خصوص تازه‌واردهاست. در واقع پس از تجربه ناخوشایند دهه پایانی مرداد ماه، ترس و حساسیت در بازار افزایش یافته است و با توجه به رشد بالای تعداد سهامداران، رفتارهای هیجانی در زمان کوتاهی سهم‌ها را به صف خرید یا فروش می‌کشاند و کلیت بازار را تحت تاثیر خود قرار می‌دهد.

با وجود این به اعتقاد کارشناسان، اصلاح چند درصدی پس از رشد چند ده درصدی موضوع دور از انتظاری نیست و همواره نوسان در ذات بازار وجود دارد. در خصوص آینده بازار نیز اکثر صاحب‌نظران با توجه به متغیرهایی که در بازار مؤثر است، روند رو به رشدی را انتظار دارند که البته همانند آنچه در چهارماهه نخست سال شاهد بودیم نخواهد بود. به عبارت دیگر رشد پیاپی و شارپی که به طور قطع در بلندمدت به نفع بازار نیست، احتمال کمی برای تکرار دارد، ولی توقع رشدی منطقی نیز وجود دارد.

با تمام این تفاسیر، بررسی روند شاخص کل بورس تهران از ابتدای سال تا روزگذشته نشان دهنده بازدهی متوسط 175.5 درصدی است که همچنان فاصله زیادی از سایر بازارهای سرمایه‌گذاری دارد.